Studien & Credit Insights
Credit Insight: Europäische Versorger – Defensiver Sektor mit günstigen Aussichten
Das Umfeld für europäische Versorger bleibt günstig, jedoch zeichnet sich eine Normalisierung der Ertragskraft ab. Gleichzeitig erfordert die Energiewende erhebliche Investitionen. Wir prognostizieren steigende, aber gut tragbare Leverage-Kennzahlen. Angesichts des volatilen Marktes mit geringer Risikodifferenzierung bietet der defensive Versorgungssektor Opportunitäten.
Credit Insight: Automobilhersteller – Temporeduktion oder Vollbremsung?
Temporeduktion oder Vollbremsung? Wir untersuchen aus Kreditsicht die spannende Entwicklung auf dem Automobilmarkt mit der jüngst ins Stocken geratenen Branchentransformation hin zu elektrifizierten Fahrzeugen und deren Auswirkungen auf die einzelnen Hersteller.
Credit Insight: Nahost-Konflikt – Zwischen Deeskalation und Flächenbrand
Der Nahost-Konflikt hat mit dem Überfall der Hamas im Oktober 2023 auf Israel eine neue Eskalationsstufe erreicht. Zudem haben sich mit dem direkten Angriff des Irans auf Israel auch die sogenannten roten Linien im Schattenkrieg verschoben. Droht jetzt ein Flächenbrand in der Region?
Credit Insight: Corporates – Gewappnet fürs 2024, attraktive Renditen, Fokus auf Qualität
Die Wahrscheinlichkeit einer schweren Rezession ist aktuell gering. Trotzdem verfallen wir nicht in Euphorie, denn wir befinden uns immer noch in der Spätphase des Kreditzyklus und die Störfaktoren bleiben mannigfaltig. Weshalb wir immer noch Opportunitäten bei Unternehmensschuldner sehen, erfahren Sie in unserem neusten Credit Insight.
Credit Insight: Deutsche Sparkassen – Regional konservativ, international aggressiv?
Die deutsche Sparkassen-Finanzgruppe weist insgesamt ein robustes Finanzprofil auf. Wir stellen jedoch markante Unterschiede bei der intrinsischen Bonität fest. Sparkasse ist nicht gleich Sparkasse!
Credit Insight: Europäische Banken – Einfluss des Stress im Immobiliensektor
Investoren fragen sich zurzeit, ob die Turbulenzen am Immobilienmarkt bei Banken in Deutschland, Skandinavien und Grossbritannien zu Problemen führen werden. Wir haben aus diesem Anlass europäische Banken mit Aktivitäten in der Immobilienfinanzierungen einem Stresstest mit einer aus unserer Sicht plausiblen Verschärfung der Risikosituation in den Geschäftsjahren 2024 und 2025 unterzogen.
Credit Insight: Europäische Versorger - Mangellage abgewendet, Opportunitäten bleiben
Extremszenarien als Folge der Energiekrise konnten abgewendet werden. Zudem beobachten wir verbesserte regulatorische Rahmenbedingungen, um die Versorgungssicherheit sowie die angestrebte Energiewende nicht zu gefährden. Gleichzeitig bleiben die Ertragsaussichten attraktiv und wir prognostizieren gut tragbare Schuldenratios. Dadurch ergeben sich im aktuellen Umfeld in diesem defensiven Sektor attraktive Anlagemöglichkeiten. Entscheidend bleibt die Emittentenauswahl.
Credit Insight: Automobilhersteller – Elektrifizierung als Game Changer?
Der sich abzeichnende harte Wettbewerb zwischen traditionellen und neuen Automobilherstellern dürfte zu einem unerbittlichen Preiskampf führen. Die Markenloyalität schwindet und EV-Käufer könnten etablierten Marken immer weniger Bedeutung beimessen. In einem ohnehin schon schwierigen Umfeld setzt dies den bereits knappen Margen etablierter Hersteller zusätzlich zu.
Credit Insight: Welche Unternehmen scheitern an der bevorstehenden Fälligkeitswand?
«Higher for Longer» ist das Gebot der Stunde. Der Zinsschock und hohe ausstehende Unternehmensschulden ergeben einen gefährlichen Cocktail. Grund genug eine Standortbestimmung vorzunehmen.
Credit Insight: Die Schweizer Researchlandschaft schrumpft weiter
Einstellung des Kreditanalyseangebot der CS mit der Integration in die UBS ist ökonomisch nachvollziehbar. Für den Finanzplatz Schweiz ist der Verlust jedoch eine negative Entwicklung. Der Markt wird noch konzentrierter und der Einfluss der verbleibenden Grossbanken (UBS /ZKB) nimmt zu. Emittent könnten sich zudem vermehrt veranlasst sehen Bonitätsnoten von «offiziellen» Agenturen einzukaufen.
Credit Insight: Immobilienunternehmen im Strudel der Zinswende
Nach dem Ende der langen Niedrigzinsphase kommen viele Immobilienunternehmen aufgrund der rasanten Veränderung des Zinsumfelds zunehmend unter Druck. Als Folge davon rechnen wir mit hohen Wertberichtigungen, höheren Zinskosten und erodierenden Finanzprofilen. Weshalb dem so ist und welche Emittenten besonders gefährdet sind erfahren Sie in unserem neuesten Credit Insight.
Credit Insight: Rising Stars & Fallen Angels – Ausfälle verhindern und Opportunitäten erkennen
Der weitere Konjunkturverlauf ist alles andere als klar und die Herausforderungen bzw. Störfaktoren bleiben mannigfaltig. Nichtsdestotrotz erachten wir die Ausgangslage für Anleiheninvestoren als interessant. Es gilt in den nächsten Jahren die Spreu vom Weizen zu trennen und mittels vertiefter fundamentaler Kreditanalyse unnötige Risiken zu vermeiden sowie Opportunitäten zu nutzen.
Credit Insight: Idealer Einstiegszeitpunkt in den Corporate-Bondmarkt?
Dass die Rally an den Kreditmärkten so schnell und heftig ausfällt, hat viele Investoren auf dem falschen Fuss erwischt. So stellt sich die Frage, ob der ideale Einstiegszeitpunkt bei Corporate-Bonds bereits verpasst wurde? Wir denken nein. Weshalb dem so ist und bei welchen Emittenten sich attraktive Rendite-/Risikoprofile ergeben erfahren Sie in unserem neuesten Credit Insight.
Credit Insight: Grossbanken in Europa und den USA: Ergebnisse 9M22 und Ausblick 2023
Die Zahlen sind besser als die allgemeine wirtschaftliche Lage. Das ist zumindest der Eindruck, den die Abschlüsse europäischer und US-amerikanischer Grossbanken zum 30.09.2022 vermitteln. Der I-CV Credit Insight «Grossbanken in Europa und den USA» bietet einen Überblick über die aktuelle Situation der marktführenden Banken, unsere Erwartungen und ihre Perspektiven für 2023.
Credit Insight: Europäische Versorger – Marktübertreibungen bieten Chancen
Die Gaspreise haben sich jüngst von Rekordwerten zurückgebildet, verharren aber weiterhin ein Vielfaches über historischen Niveaus. Die Lage bleibt fragil und unberechenbar. Weshalb wir trotzdem vorsichtig optimistisch sind und an unserer Sector View «Improving» festhalten sowie die aktuellen Rendite-/Risikoprofile als Kaufgelegenheit betrachten, erfahren Sie in unserem neuesten Credit Insight.
Credit Insight: I-CV ESG Radar - praxisnahe und individuelle Online-Plattform
Das von I-CV entwickelte ESG Radar Tool bietet eine effiziente, Anlageklassen-übergreifende und unabhängige Lösung zur Evaluation und Klassifizierung von ESG Risiken. Der geführte, IT-unterstützte Prozess erleichtert die Beurteilung und ermöglicht eine frühzeitige Erkennung von Veränderungen der relevanten ESG Risiken und richtet damit den Blick auf die zukünftige Entwicklung einer Unternehmung.
Credit Insight: Immobilienblase - Effekt von steigenden Zinsen wird unterschätzt
Historisch tiefe Zinsen und ein Nachfrageüberhang in den Ballungsräumen prägen seit Jahren die Immobilienmärkte. Mit dem jüngsten Anstieg der Zinsen droht ein massives Korrekturpotential und damit das Risiko für Immobilienunternehmen, empfindliche Verluste zu erleiden. Der von uns applizierte Stress-Test zeigt besonders exponierte Immobilienunternehmen auf.
Credit Insight: Russland-Ukraine-Konflikt und die Folgen für die europäische Energieversorgung
Der russische Überfall auf die Ukraine führt zu einer Rohstoff-Verknappung und wird weltweit die makroökonomische Entwicklung vieler Länder beeinträchtigen sowie die Inflation zusätzlich anheizen. Problematisch ist dieser Konflikt auch für die europäische Energieversorgung. Wir ordnen das Risiko eines Energiestopps ein, zeigen betroffene Sektoren sowie Emittenten und weisen auf Opportunitäten hin
Credit Insight: Russland Konflikt und Folgen für die Bonität der Banken
Der russische Überfall auf die Ukraine sorgt für Unsicherheit und belastet Anleihe- und Aktienkurse. Nur wenige Banken sind materiell betroffen und selbst dann sind die Belastungen verkraftbar. Für die meisten Banken in Europa, Amerika und Asien gilt unsere Sorge den makroökonomischen Zweitrundeneffekten. Die Bonitätsbelastungen dürften jedoch mehrheitlich überschaubar.
Credit Insight: Russland-Ukraine Konflikt
Die Nervosität bezüglich Russland Truppenbewegungen im Grenzgebiet zu der Ukraine nimmt zu. In unserem neuesten Credit Insight skizzieren wir drei mögliche Szenarien aus Perspektive des Kreditanalysten und zeigen die von uns erwarteten Auswirkungen auf Bonität und Risikoprämien russischer Emittenten auf.
Credit Insight: Weitere Einschränkung der freiwilligen Einlagesicherung in Deutschland
Die privaten Banken schränken den Schutz ihrer freiwilligen Einlagensicherung weiter ein – und schliessen institutionelle Investoren faktisch aus. Was analytisch nachvollziehbar und mittelfristig auch für Investoren positiv ist, führt kurzfristig zu Unsicherheit und Anpassungsbedarf.
Credit Insight: Utilities – Die beste aller Welten?
Die stark steigenden Energiepreise versetzen Verbraucher und Regierungen zurzeit in den Alarmzustand. Was bedeutet die Entwicklung für die Kreditqualität der Unternehmen im Versorgungsektor? Dieser und weiteren Fragestellungen sind wir im aktuellen Credit Insight nachgegangen.
Credit Insight: Deutsche Banken - warum wir so unenthusiastisch sind
Haben Sie sich einmal gefragt, warum deutsche Grossbanken so erpicht darauf sind, Schuldscheindarlehen für mittlere und grosse deutsche Unternehmen zu arrangieren? Wenn Bonität und Konditionen stimmen, sollten sie dann nicht eher an einer normalen Kreditvergabe interessiert sein? Und was bedeutet der Enthusiasmus der Banken für institutionelle Investoren?
Credit Insight: Schweizer Gemeinden - vorauslaufende Faktoren erlauben Sicht durch den Nebel
Für den Grossteil der Schweizer Gemeinden werden sich die Spätfolgen der Pandemie negativ auf die Finanzlage auswirken. Um die Auswirkungen auf die Gemeindefinanzen trotz aller Unwägbarkeiten möglichst genau zu antizipieren, haben wir unser Ratingmodell für Schweizer Gemeinden neu kalibriert und den Schwerpunkt noch mehr auf vorauslaufende Indikatoren gelegt.
Credit Insight: Einfluss der Inflation auf die Finanzprofile
Die Kombination aus überschüssiger Liquidität, latenter Nachfrage, pandemiebedingten Lieferengpässen sowie dem Kampf um Ressourcen durch überbordende Fiskalprogramme, hat durchaus das Potential, Preise und Löhne in die Höhe zu treiben. Um diese Entwicklung zu antizipieren und frühzeitig auf mögliche Marktreaktionen vorbereitet zu sein, haben wir die Auswirkungen mit einem Stresstest simuliert.
Credit Insight Automobilhersteller
Zeitnahe Massnahmen wie die Reduktion des Umlaufvermögens, Stärkung der Liquidität und staatliche Unterstützung konnten die Abschwächung der Kreditprofile in Grenzen halten. Die strukturelle Transformation bleibt jedoch die grösste Herausforderung, weshalb unsere Sector View weiterhin auf Declining bleibt. Wir bevorzugen Autobauer mit starker Bilanz und langfristig intakten Geschäftsmodellen.
Credit Insight: Die Sugar-Daddies und ihre Zombie-Banken
Wer wenig hat und dennoch viel gibt, dem winkt das Paradies. Das scheint die Devise von Commerzbank, Deutsche Bank, HVB und ING DiBa bei der freiwilligen Einlagensicherung zu sein. Wieder und wieder spielen sie den Sugar Daddy – warum eigentlich?
Credit Insight: Wohnimmobilienblase - Implikationen für deutsche Immobilienunternehmen
Historisch tiefe Zinsen und ein Nachfrageüberhang in den Ballungsräumen prägen seit Jahren den deutschen Wohnungsmarkt. Besonders problematisch aus Bonitätssicht sind Unternehmen, welche hohe Aufwertungsgewinne verbuchen und aufgrund der aggressiven Wachstumsstrategie oder einer aktionärsfreundlichen Finanzpolitik über ein zunehmend strapaziertes Finanzprofil verfügen.
Credit Insight: Alternativen im Tiefzinsumfeld - Private Debt Teil 2
Anschliessend an den ersten Teil geben wir in der neuesten Publikation einen Überblick über die erfolgsrelevanten Faktoren um in dieser attraktiven, aber anspruchsvollen Ergänzung im Anlageportfolio zu reüssieren. Während gewisse Vorbehalte gegenüber der Anlageklasse gerechtfertigt sind, lassen sich diese mittels einer abgeklärten Herangehensweise und eines systematischen Prozesses adressieren.
Credit Insight: Alternativen im Tiefzinsumfeld - Private Debt Teil 1
Im aktuell herausfordernden Marktumfeld sind attraktive Renditen rar geworden. Investoren wenden sich daher vermehrt der Asset Klasse Private Debt zu. Eine disziplinierte Selektion von Managern (Due Diligence), die Bonitätsprüfung bei Einzelinvestments und eine laufende Risikoüberwachung bei Private Debt Fonds sind entscheidend für den langfristigen Anlageerfolg.
Credit Insight: Utilities
Der Utilities-Sektor erweist sich resilient in der Corona-Krise. Trotzdem gibt es Herausforderungen, weil die Infrastruktur für eine Zeit ohne fossile Erzeugung adaptiert werden muss. In der Schweiz kommen Projekte zur Erzeugung mit erneuerbarer Energie nicht vorwärts. Es fehlen die Standorte oder die Wirtschaftlichkeit der Projekte ist bei den gegenwärtigen Marktpreisen nicht gegeben.
Credit Insight: Capital Goods – Aero & Defense
Ohne Aussicht auf eine erfolgsversprechende Covid-19 Behandlung sowie eine globale Lockerung der Reiserestriktionen bleibt die Erholung des zivilen Luftverkehrs auf Messers Schneide. In unserem aktuellsten I-CV Credit Insight zeigen wir die Gewinner und Verlierer im Aero & Defense Sektor auf.
Credit Insight: Spanische Banken - zurück in der Arena
Aktueller Überblick zur Lage der wichtigsten spanischen Banken, ihrem Fortschritt bei der Stabilisierung und Stärkung ihrer Finanz- und Risikoprofile, die verbleibenden Herausforderungen sowie ihre Widerstandskraft in möglichen Stress-Szenarien. Sowohl Senior Non-Preferred Emissionen als auch nachrangige Tier 2 und AT1 Anleihen bieten interessante Anlagealternativen.
Credit Insight: Fallen Angels – I-CV Frühwarnsystem als Schutz gegen die zweite Welle
Die Kreditblase, welche sich seit längerem aufgebaut hat, ist geplatzt. Die ersten Monate der globalen Covid-19 Pandemie haben Einblick in die Verwundbarkeit vermeintlich sicherer Anlagen gegeben. In unserem Credit Insight zeigen wir auf, welche Emittenten in unseren Augen am meisten gefährdet sind und wo sich Investitionen trotz bereits wieder eingeengter Spreads noch lohnen.
Credit Insight: Der tiefe Fall von Wirecard
Der Fall Wirecard zeigt erneut, dass eine vertiefte Kreditanalyse und ein frühzeitiges erkennen von Bonitätsverschiebungen einen grossen Mehrwert bringt. Zudem wirft die Situation um den einstigen Börsenliebling erneut ein fragwürdiges Licht auf die Rolle der Ratingagenturen, welche in der Tendenz nicht unabhängig im Sinn der Investoren agieren. I-CV konnte Ihre Kunden bereits frühzeitig warnen.
Credit Insight: Deutsche Banken im Sog der Covid-19 Krise
Von ehemals geschmähten «Zockerbuden» zu Helfern in der Not. Werden die deutschen Banken jetzt in der Covid-19 Rezession von den Ansprüchen der Aufsicht und Politik überfordert?
Credit Insight: Wenn Engel fallen und zu Zombies werden
Durch den «Fallen Angel Put» von FED und EZB wird eine weitere Welle an Herabstufungen momentan sanft abgefedert. Angesichts des schieren Ausmasses an neuen potenziellen Fallen Angels bleibt jedoch die Unsicherheit, ob die Hilfsprogramme einen neuerlichen Preisschock abfedern können. Investoren sollten jetzt ihre Portfolios nicht zu offensiv ausrichten und Namen für Namen ihrer Bestände durchgehen
Credit Insight: Covid-19 bringt Länderbonitäten erneut in Bedrängnis
Durch die Covid-19 Pandemie wurde global eine wirtschaftliche Verlangsamung ausgelöst, welche das Zeitfenster für eine politisch verträgliche Reduktion der Schuldenquoten abrupt schliesst. Wir bevorzugen Länder, welche zusätzlich zu einer vernünftigen, antizyklischen Fiskalpolitik über eine breit abgestützte Wirtschaft und vor allem über stabile politische Verhältnisse verfügen.
Credit Insight: Beschleunigt COVID-19 den Strukturwandel im Real Estate Sektor?
COVID-19 wird sich auf viele Immobilienunternehmen negativ auswirken. In einer ersten Phase fallen dabei insbesondere Mietzinsausfälle oder verzögerte Mietzinszahlungen ins Gewicht, was sich negativ auf die Liquidität auswirkt. Nachgelagert erwarten wir eine deutliche Beschleunigung des bereits stattfindenden Strukturwandels mit beachtlichem Wertberichtigungspotential.
Credit Insight: Autobauer geraten in perfekten Sturm
Bereits rückläufige Volumen in Produktion und Verkauf werden durch COVID-19 massiv verstärkt. Wir rechnen für das Jahr 2020 mit einem Einbruch der globalen Verkaufszahlen von 13%-15% gegenüber VJ und einer leichten Erholung im 2021. Die Kreditprofile der Autobauer geraten in einen perfekten Sturm! Die aktuellen Aussichten sowie unsere Picks & Pans behandeln wir im neuesten I-CV Credit Insight.
Credit Insight: Fluggesellschaften im Coronavirus-Sturm
Das weltweit grassierende Coronavirus hat den globalen Personentransport auf ein Minimum beschränkt. Dies, weil die jeweiligen Regierungen die weitere Verbreitung des Virus eindämmen und die Bürger deshalb in ihrer Mobilität einschränken. Dies trifft die Airlines signifikant, da diese vorerst mehrere Wochen einen Grossteil ihrer Flotte nicht nutzen können; faktisch ein weltweites Grounding.
Credit Insight: Niederländische Banken und das Corona-Virus
Auch wenn sich die medizinischen und ökonomischen Auswirkungen der Epidemie noch nicht verlässlich abschätzen lassen, zeigen die niederländischen Banken auf Basis unserer Szenario-Analyse robuste Widerstandskraft bei Ergebnissen und Kapitalquoten.
Credit Insight: Einfluss Covid-19 auf die Bonität der Banken
Verlässliche Aussagen über die weitere Ausbreitung des Corona-Virus sind schwierig. Für die meisten Banken erwarten wir moderate Belastungen. Am anfälligsten bleiben die Institute, die bereits ein schwaches Finanzprofil aufweisen oder sich in der Restrukturierung befinden.
Credit Insight: Einfluss von Covid-19 (Coronavirus) auf die Kreditmärkte
Die Reaktionen an den Märkten der letzten Tage zeichnen ein düsteres Bild als Folge der Ausbreitung des Coronavirus (Covid-19). Die wirtschaftlichen Auswirkungen werden sich erst über die nächsten Monate abzeichnen. Wir sehen dabei Covid-19 als Katalysator für eine überfällige Neubewertung an den Kreditmärkten.
Credit Insight: Nachrangige Unternehmensanleihen - Kenne Deinen Schuldner!
Anleihen mit Eigenkapitalcharakter – sogenannte nachrangige Unternehmensanleihen – bieten gut informierten Investoren nach wie vor vergleichsweise attraktive Renditen. Gerade bei Emittenten mit einer überzeugenden Kreditstory und soliden Fundamentaldaten ergeben sich aus Relative Value Sicht interessante Opportunitäten innerhalb der Kapitalstruktur
Credit Insight: Der Telekom-Sektor rüstet sich für die 5G-Technologie
Der aktuelle Investitionszyklus (4G-Technologie) des Telekom-Sektors befindet sich im Endstadium und die Investitionen sinken. Dies wurde unseres Erachtens zu wenig genutzt, um die Finanzprofile zu stärken. Diese Entwicklung, die aufkommende 5G-Technologie und unsere Picks & Pans behandeln wir im aktuellen I-CV Credit Insight.
Credit Insight: Corporate Goods: Unternehmen im Auge des Handelssturms
Die 3Q19 Berichtsaison ist vorbei. Deshalb ist es höchste Zeit, sich ein Bild über die Auswirkungen der verhaltenen Nachfragesituation auf die Kapitalgüterindustrie zu machen. Entgegen unseren Erwartungen haben die meisten Gesellschaften in unserem Universum besser als erwartete 3Q19 Resultate rapportiert, doch die Aussichten bleiben getrübt.
Credit Insight: Nachhaltig Investieren: Pflicht oder Tugend?
Das unabhängige Kreditresearch-Unternehmen Independent Credit View stellt eine differenzierte Betrachtung zur Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten (ESG) in der Kapitalanlage sowie eine praxisorientierte Annäherung an das Thema vor.
Credit Insight: Automotive & Components
Im 1H19 hat sich der Rückgang der globalen Verkaufszahlen und Produktionsvolumen in der Automobilindustrie, wie von uns erwartet, weiter verstärkt.
In unserem aktuellen Credit Insight haben wir die relevanten Entwicklungen und Treiber der Industrie untersucht und die Kreditprofile der Hersteller und Zulieferer einander gegenübergestellt.
Credit Insight: America First – auch für Gläubiger europäischer Grossbanken?
Der Blick auf die Konzernzahlen reicht aus Gläubigersicht künftig nicht mehr aus, um sich ein verlässliches Bild von Risiken und Bonität zu machen. Hohe Beträge an Kapital und Liquidität europäischer Grossbanken liegen in den US-amerikanischen Töchtern dieser Konzerne fest.
Credit Insight: Aktuelle Entwicklungen bei Covered Bonds
Das aktuelle Marktumfeld bietet eine einmalige Chance in die bonitätsstärksten Covered Bond Programme zu investieren, ohne dabei aus Relative Value Sicht hohe Renditeeinbussen hinnehmen zu müssen. Eine umfassende Analyse drängt sich daher auf. I-CV bietet einen fundierten Analyseprozess und deckt über 200 Covered Bond Programme ab.
Credit Insight: Banken mit Exposure zu Hongkong
Wir haben fünf Banken (die beiden britischen Banken HSBC, STAN sowie drei führende Banken aus Singapur DBS, UOB und OCBC), mit relevantem Exposure in Hongkong und der Republik China daraufhin untersucht, wie stark deren Finanz- und Risikoprofile von einer Stagnation und Anpassung der Immobilienpreise in Hongkong betroffen sein könnten.
Credit Insight: Pharma - Erodierende Kreditqualität
Erodierende Kreditqualität angesichts Akquisitionshunger und Aktionärspflege.
Credit Insight - Die Kräfteverhältnisse im Strommarkt verschieben sich
Das Umfeld für die Stromproduzenten, vor allem für solche mit CO2-armer Erzeugung, hat sich weiter aufgehellt, denn einerseits verharren die Grosshandelspreise auf höheren Niveaus und andererseits wird ihre Bedeutung gestärkt durch die sich abzeichnenden Versorgungslücken wegen erzwungener Stilllegung von Kapazitäten.
Credit Insight: NordLB - Ein Vorruf
Was sollen institutionelle Gläubiger von einer Bank halten, deren Träger und engste Geschäftspartner sich zieren, die Verantwortung und Kosten für die Sanierung dieses Problemfalls zu übernehmen? Statt eines Nachrufes daher ein Vorruf auf eine teure Verblichene.
Credit Insight: Positives Momentum für Schweizer Stromerzeuger
Credit Insight - Ring-Fencing
Pfandbriefe - Opportunitäten in einem verzerrten Markt
Credit Insight Automobilindustrie 2018
Ratinginflation trotz Schuldenwachstum
ESG - Nachhaltiges Investieren wird Gesetz
The Independent Credit View - Jahresrückblick & Vorschau 2018
Ratingmechanik der Ratingagenturen täuscht über effektive Risiken hinweg
Deutsche Privatbanken - schlechter als ihr Ruf
Schweizer Stromversorger: Lichtblicke am Horizont
Chinesischer Immobilienmarkt - Biggest Bubble in History
MiFID II beendet Free Lunch für Assetmanager
Einfluss von Naturkatastrophen auf Versicherungs- und Volkswirtschaften
Trügerische Kreditkennzahlen bei liquiditätsstarken US-Firmen
Ausschüttungsfähigkeit deutscher Sparkassen
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